Trong bài viết này chúng tôi sẽ giúp các bạn tìm hiểu thông tin và kiến thức về Mô hình điểm số z hot nhất hiện nay được bình chọn bởi người dùng
mô hình điểm số z (z – credit rating model)
mô hình điểm số z – danh từ, trong tiếng anh được gọi là z – credit rating model.
mô hình điểm số “z” do e. Yo. altman hình thành để cho điểm tín dụng đối với công ty sản xuất của mỹ. Đy là mô hình go-go :
1. trị số của các chỉ số tài chính của người vay (xj)
2. tầm quan trọng của các chỉ số này trong việc xác định xác suất vỡ nợ của người vay. (theo giáo trình ngân hàng thương mại, nxb thống kê)
nội dung mô hình điểm số z
z = 1.2×1 + 1.4×2 + 3.3×3 + 0.6×4 + 1.0×5
strong đó:
x1 = tỉ số “vốn lưu động ròng/tổng tài sản”.
x2 = tỉ số “lợi nhuận giữ lại/tổng tài sản”.
x3 = tỉ số “lợi nhuận trước thuế và tiền lãi/tổng tài sản”.
x4 = tỉ số “thị giá cổ phiếu/giá trị ghi sổ của nợ dài hạn”.
x5 = tỉ số “doanh thu/tổng tài sản”.
trị số z càng cao, thì người vay có xác suất vỡ nợ càng thấp. như vậy, khi trị số z thấp hoặc là một số âm sẽ là căn cứ để xếp khách hàng vào nhóm có nguy cơ vỡ nợ cao.
giả sử, một khách hàng tiềm năng có các chỉ số tài chính là: x1 = 0.20; x2 = 0; x3 = -0.20; x4 = 0.10 goes to x5 = 2.0. chỉ số x2 = 0 và chỉ số x3 là một số âm nói lên rằng khách hàng có tỉ số “nợ/vốn chủ sở hữu” cao. tuy nhiên, tỉ số “vốn ròng/tổng tài sản” (x1) và tỉ số “doanh thu/tổng tài sản” (x5) lại cao, nên pHản ang khả nĂng theboản và duyy doanh số số số số bán “N. điểm số z sẽ là thước đo tổng hợp vềác suất vỡ nợ của khách hàng. từ các số liệu đã ch, ta tíh ược điểm số z của khách hàng là 1,64.
theo mô hình cho điểm “z” của altman, bất cứ công ty nào có điểm số z thấp hơn 1.81 đều phải đượp cónhguyó vmà tín dụng cao. 1.81
hạn chế của mô hình điểm số z
– mô hình này chỉ cho phép phân biệt khách hàng thành hai nhóm là “vỡ nợ” và “không vỡ nợ”. trong thực tế, vỡ nợ ược phân thành nhiều loại, từ không trả hay chậm trễ trong việc trả lãi tiền vay, ến việc không hoàn ềv g li n.
điều này hàm ý, cần có một mô hình cho điểm chynh xác hơn, toàn diện hơn theo nhiều thang điểm ể ộ ộc m. no.
– không có lí do rõ ràng để giải thích sự bất biến về tầm quan trọng của các biến số theo thời gian, dù là trong ngắn hạn. tương tự như vậy, các biến số (xj) cũng không phải là bất biến, đặc biệt là khi điều kiện thị trường và kinh doanh thuyờ. ngoài ra, mô hình cũng giả thiết rằng các biến số xj là hoàn toàn độc lập, không phụ thuộc lẫn nhau.
– đã không tính tới một số nhân tố quan trọng nhưng khó lượng hóa, nhưng lại ảnh hưởng đáng kể ến mức ộ rủngi cr.
nhìn chung, các nhân tố này thường không được đề cập trong mô hình ghi điểm tín dụng “z”. MặT KHAC, mô hình ch điểm thường không sử Dụng Các Thông tin ại Chung Có sẵn, như giá cả thị trường của các tài sản chính … (Theo giáo trì , nxb thống kê)
